（吉隆坡15日讯）全球人工智能（AI）基础设施投资持续落地大马，加上美国总统特朗普贸易战意外推动我国转口贸易（也称中转贸易），丰隆投行研究上修我国全年增长预测，且看好还有上调空间。
该行将今年国内生产总值（GDP）增长预测，由4.5%上调至4.7%。
丰隆投行首席经济学家林晓薇指出，上修预测主要因我国得益于全球AI热潮，直接导致半导体需求爆发。世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测，今年全球晶片销售额在内存晶片强力驱动下，将大幅飙升90%。
由于大马的电气与电子（E&E）出口与全球晶片销售有着极高的同步性，且E&E已占据总出口额的40%以上，使我国成为AI狂欢的一大受益者。
除了AI，美国关税政策的蝴蝶效应也意外刺激了大马“转口贸易”。在特朗普对华发动关税战，全球供应链重新洗牌下，大马扮演了关键“中转站”角色。
数据显示，在特朗普重掌白宫前，转口贸易平均仅占大马总出口的13%，但在关税政策延续至今的背景下，我国的转口占比已激增至23%。
林晓薇今日在英格兰及威尔斯特许会计师协会（ICAEW）主办的“大马2026年下半年经济展望”线上汇报会分析道，近期大马亮眼的出口成绩单中，转口贸易的爆发性增长功不可没。
下半年增速料放缓
尽管大马全年经济大有看头，但她指出，由于受到去年下半年的高基数效应影响，我国今年下半年的GDP增速预计将回落至5%以下。
不过，结合今年首季超过5%的亮眼表现，以及即将公布的第2季度预计延续5%以上的强劲势头，我国全年整体经济表现依然极其稳健。
针对市场担忧大马是否陷入宏观数据好、 业界信心差的“双速经济”（Two-speed economy）时，林晓薇重申，大马的增长依然相当多元化，除了制造业有AI周期护航，占我国经济半壁江山的服务业，也在国内消费与旅游业带动下健康成长。
同时，建筑业尽管因高基数而陷入增长放缓，但国内数据中心项目等投资仍在落实推进，整体经济基本面非常稳固。
追加补贴 赤字影响不大
受西亚局势影响，大马原油进口成本大幅攀升。政府为维持RON95汽油零售价在每升1.99令吉，在上半年短短5个月内就耗尽了150亿令吉的初始补贴预算。首相拿督斯里安华为此已在国会宣布，将全年的补贴总额大幅追加至400亿令吉（额外增拨250亿令吉）。
尽管追加了巨额开支，但丰隆投行预测，我国2026年的财政赤字仅会从原定的3.5%微幅调整至3.6%，穆迪、标普和惠誉等全球评级机构调降我国主权评级的风险极低。
林晓薇解释，这笔补贴缺口完全可以通过GDP超预期带来的整体税收、国际油价走高带来的石油额外收入，以及政府削减营运开支和政企股息实现财政“自我对冲”，政府无需额外举债。
目前油价每桶超过80美元（约325.64令吉），远高于财政预算案假设的60至65美元（约244至264.60令吉）。
在货币政策方面，丰隆投行预计，国家银行下半年将把隔夜官方利率（OPR）稳定维持在2.75%的水平。
不过，如果明年我国GDP增速维持在5%左右，且通胀持续向上抬头，2027年则可能升息至3%。
KPJ：医药行业极具韧性
在宏观数据向好的背后，柔佛医药（KPJ，5878，主要板医疗保健）总财务长伊哲山苏丁说，企业近年持续面对供应链中断、关税、地缘政治及薪资上涨等多重挑战。其中，薪资通胀已成为企业留住人才的重要成本。
对医药行业乐观的他在汇报会上表示，医药属于刚性医疗需求，消费者面对急性病痛时无法推迟就医，因此该行业展现了极强的抗跌韧性。
同时，令吉汇率在近期逐步趋向稳定，对于极度依赖进口高端医疗设备、消耗品和医药产品的医疗行业而言，是一场及时雨，有助于在长期内有效控制和降低采购成本。
谈及资本开支策略时，他认为企业不应因市场不确定而一味延后投资，关键在于评估需求可见度。若需求明确、产能接近饱和，就应继续投资数码化、AI及扩充产能，以提升竞争力。若需求仍不明朗，则应保持审慎。
他指出，企业成败最终仍取决于管理层的执行能力，而非宏观经济数据。
