三大理由合理收购怡保工程 谢富年：不接受 我们就退出！

（吉隆坡26日讯）双威集团（SUNWAY，5211，主要板工业）以三大理由强调收购怡保工程（IJM，3336，主要板建筑）献议是“公平且合理”，并明确表态若未能达到50%的收购门槛将直接退出交易，不会提高报价或重新提出献议。

针对交易成败的关键条件，双威主席兼创办人丹斯里谢富年博士说，此次收购必须取得超过50%的接受率，否则将自动失效。

“我们已经给出最好、也是最终的报价，如果不被接受，我们就会退出。”

他也强调，公司不会在截止日期前或之后提高收购价格，也不会重新发起类似收购，“这就是最终报价，没有第2次机会”。

双威联合主席拿督斯里依德利斯在特别股东大会后的媒体汇报会上指出，公司提出的收购价是基于多项客观数据及市场分析所得出的结果，包括独立研究机构的目标价及历史股价表现。

根据14家研究机构的估值，怡保工程的目标价加权平均约为每股3.13令吉，与双威提出的每股3.15令吉要约基本一致，显示报价处于合理区间。

“我们认为这是一个公平的价值体现，而且已包含相当可观的溢价。”

双威表现跑赢怡保工程

至于独立顾问合盈证券和Rothschild & Co所提出更高估值，他直言，两家顾问都受聘于怡保工程，不具备与其他研究机构的同等参考价值。

此外，他强调，无论以股东总回酬或盈利表现来看，双威的表现这10年来均跑赢怡保工程。

双威对怡保工程的收购献议将在4月6日截止，谢富年对最终接受率保持审慎乐观，并呼吁怡保工程股东应依据公开数据及长期表现作出判断，而非依赖未来不确定的承诺。

双威今日针对收购怡保工程事宜举行特别股东大会，并获得99.27%的股东放行。

放眼估值突破500亿

谢富年强调，双威收购怡保工程不仅是一次企业整合，更是打造本地“国家冠军级企业”的契机。

若交易成功，合并后集团市值预计可达450亿令吉，并有潜力进一步提升至500亿令吉。

按过去10年的股东回酬来看，依德利斯说，从2016年至2025年的10年期间，双威为股东创造高达387%的回报，怡保工程则录得约9%的负回报。

他以1000令吉的投资额举例，若投资在双威已增至4870令吉，但投资在怡保工程却仅剩910令吉。

“双威在过去10年持续为股东创造价值，这是最直接、最有力的证明，也是推动合并后提升怡保工程表现的信心来源。”

盈利表现方面，双威整体净利表现持续高于怡保工程，仅在2020年因疫情冲击酒店与休闲业务而短暂落后，但随后迅速恢复并继续领先。

国投拒绝献议是博弈

针对主要股东国民投资机构（PNB）公开表态拒绝脱售手上13.5%持股，谢富年直言，此举更像是在“打扑克”，意图在交易最后阶段争取更高报价。

他说，国投在截止日期前数周便公开拒绝要约，并不寻常，更像是一场博弈，但双威以确立立场，不再调整收购条件。

依德利斯透露，目前双威获得的接受股份比例，与国投所持约30%股权大致相当；随着截止日期临近，其他股东仍有可能在最后阶段作出决定。

另一方面，双威已接获反贪会来函，确认已完成针对双威与怡保工程的调查，并证实公司“完全清白”，为市场关注的监管问题作出明确交代。

针对外界指称双威可能动用怡保工程账上现金来支付10%现金对价的说法，依德利斯明确否认，强调收购中的现金部分完全来自双威本身资金。

在交易结构方面，他说，此次收购并非“现金收购后剔除原股东”，而是采取10%现金加90%股票的模式。换言之，怡保工程股东在交易完成后，仍将持有双威股份，继续参与合并后集团的发展。