（吉隆坡23日综合电）双威集团（SUNWAY，5211，主要板工业）收购案告吹后，怡保工程（IJM，3336，主要板建筑）计划在2027年底前分拆核心的建筑业务并独立上市，细节料在未来两个月内拍板。
怡保工程管理层上月在记者会上曾透露，考虑将建筑业务及部分收费大道分拆上市。
肯纳格投行分析师在会见怡保工程管理层后，在分析报告指出，怡保工程已在董事会层面成立专门委员会，负责监督为期三年的资产释放计划，旨在通过价值创造与提升效率来优化企业结构。
“管理层预期，纯建筑业务上市的框架可在未来两个月内敲定，一旦方案确定，整个上市进程将耗时约12个月。”
4利好加持
除了建筑业务的资本运作，怡保工程也制定了多项提升股东价值的方案，包括套现庞大的土地储备，以及整合印度的资产组合。
该公司计划在两年窗口期内策略性退出印度市场，以优化处置收益；由于目前的账面价值已反映市场水平，预计相关剥离行动可在不产生重大减值风险的情况下实现获利。
在特许经营权方面，怡保工程正探讨将本地收费大道资产（不包括西海岸大道）进行上市或设立商业信托，但由于涉及特许经营权的监管审批，该进程可能需要较长时间。
整体而言，肯纳格投行点出该公司四大利好，包括有望获得槟城珍珠线轻快铁项目、强劲的盈利前景（国内高达91亿令吉的未完成建筑订单及2026财年首9个月的12亿令吉新房产销售）、旗下关丹港口为东海岸最大港口，以及潜在脱售收费大道业务。
为此，该行维持“跑赢大市”评级，目标价维持在3.40令吉。
