美股科技7巨头 谁能抵过AI泡沫？｜附音频

（纽约24日讯）美股七巨头正以空前力度在人工智能（AI）上投入巨额资本开支，开启一场史无前例的AI竞赛，分析认为，有两家公司凭借独特策略和更强的抗风险能力，就算AI泡沫破裂，也能实现逆势扩张。

综合外媒报导，近期美股科技股遭遇猛烈抛售，市场对科技巨头巨额AI投入能否获得相应回报的疑虑不断加深。

这场抛售风暴重创Meta等科技股，但Alphabet和苹果却在科技股集体跳水中展现出惊人韧性。截至上周五（21日）收盘，这两家公司过去三周逆势上扬，成为七巨头中仅有的赢家。Alphabet本月迄今上涨6.6%，苹果微涨0.4%。

目前，纳斯达克指数自11月初以来挫6.1%，即使辉达上周三（19日）公布的第3季财报表现强劲，却未能阻止市场对AI过度支出的恐慌性抛售。

化解市场担忧

报导称，Alphabet和苹果最有机会在AI泡沫下实现逆转扩张。Alphabet近期推出的Gemini 3和Nano Banana Pro等 AI产品热度持续攀升，推动市场对其AI策略的信心。

值得注意的是，Alphabet上月将今年AI支出预期从850亿美元（约3520亿令吉）上调至910亿至930亿美元（约3768亿至3851亿令吉）区间。

谷歌不仅成功化解“AI威胁搜寻业务”的市场忧虑，更将Gemini打造成ChatGPT的强劲对手，Alphabet多元化的业务布局为AI技术商业化提供了独特优势。

苹果则以稳健的资本策略赢得市场青睐。尽管先前因AI投入保守备受质疑，但这种“克制”在当下反而成为优势。

Research Affiliates股票策略首席总投资长屈阮颜（译音）说，苹果展现了极强的资本纪律性。苹果透过整合ChatGPT技术，并传闻将引入Gemini，配合自主研发的AI智能家庭设备，建构起差异化的AI生态。

Meta加速扩张引忧

相较之下，Meta加速AI投资的决定引发市场担忧，导致股价本月迄今下跌8.3%。市场质疑Meta的资本支出的合理性与策略清晰度。

Columbia Threadneedle高级固定收益研究分析师纳德耐尔指出，若AI泡沫破裂，谷歌等超大规模云端服务商将受益于行业整合。

Liddle 还强调，若OpenAI等创新企业无法兑现巨额资本承诺，将加速行业洗牌，使具备成本优势的龙头企业获得更大市场份额。

目前数千亿美元涌入AI循环融资和基础设施建设的盛况背后暗藏风险，若AI技术未能实现预期回报，基础设施需求萎缩将导致数据中心资产价值重估。

此外，分析师也警告，半导体等AI硬体领域历来具有强烈周期性，投资波动风险显著高于其他科技领域。