今日选股｜高油价冲击有限 PGF资本成本可控

　券商 ：达证券
　投资建议 ：买进
　闭市价 ：1.76令吉（截至4月10日）
　目标价 ：2.90令吉
　每股收益 ：13.1仙 （2026财年估计）
　本益比 ：13.4倍（2026财年估计）
　股息收益率：2.3%（2026财年估计）

西亚战事推高油价，进一步推升包装成本，但我们估计对PGF资本（PGF，8117，主要板工业）盈利的冲击不到5%，整体影响仍可控。

出货方面，该公司在2026财年首季的出货未受到战事影响。由于公司在澳洲仓库维持约3个月库存，2027财年首季的盈利增长仍可维持。然而，海运费上升料将从2027财年次季开始侵蚀赚幅。

财测方面，维持2026财年盈利预测不变，但在纳入运费与包装成本上升因素后，将2027至2028财年盈利财测下调约1.6%至3.3%。

同时，我们对电费上调的风险保持审慎态度，因为电力成本约占生产成本的三分之一。PGF资本作为高压工业用户，并未享有任何电费补贴，需全额支付电力成本，一旦电价上调，将对成本结构带来更明显影响。