双威医疗上市在即 券商心中目标价是多少？

（吉隆坡4日讯）分析师认为，由于双威医疗（Sunway Healthcare）扩张迅速且增长潜力大，故在上市主要板前理应获得高于同行的估值水平，有者更给出1.62令吉的最高目标价。

大众投行研究给出的估值区间为每股1.35令吉至1.55令吉，对应2027财年的企业价值与利息、税务、折旧与摊销前盈利（EV/EBITDA）预测的约20至23倍，较同行高出14至19倍。

不过，若按下限1.35令吉计计算，股价可能略显偏高，上行空间有限。

该行指出，双威医疗的溢价高于同行是合理的，这与其在市场的领先地位、积极的扩张计划、全面的医疗服务，以及作为东南亚增长最快的私立医院集团之一的身份密切相关。

最快1年获利

达证券则给予每股1.62令吉估值，比同行高出约24%，反映对双威医疗品牌、业务增长及快速扩张计划的信心。

该行认为，随着新医院逐步投入运营，有助于提升床位利用率并推动收入增长。同时，新项目在开业后12至18个月即可实现正数EBITDA，比行业平均的三至五年周期快得多。

双威集团（SUNWAY，5211，主要板工业）旗下双威医疗首发股（IPO）发售价为每股1.45令吉，计划于3月18日上市。

该公司计划到2032年将床位扩增74%，达到3444张，且通过其他项目最终有望超过3900张。

利用医疗旅游趋势

大众投行研究指出，双威医疗已做好准备充分利用国际医疗旅游市场优势，依托双威集团酒店资源及便利交通网络，预计将吸引更多医疗游客，带动患者结构多元化及收入提升。

“公司在2025至2027财年间的收入年复合增长率约为14.7%，主要受益于许可床位增加11.5%及旗下各医院入住率提升。”

不过，下行风险仍包括新产能可能延迟投用、劳动力不足，以及即将实施的诊断相关分组（DRG）付费制度可能抑制增长。