（吉隆坡13日讯）IOI置业（IOIPG，5249，主要板房产）拟分拆房地产投资信托（REIT）上市，券商看好，股东或可在常规的11仙股息的基础上，额外获得每股17仙的特别股息，每股派息或高达28仙。
该公司日前宣布，把总值75亿8000万令吉的零售、办公及酒店资产，注入到产托后再上市马股主要板。
丰隆投行研究在分析报告中指出，凭借产托上市变现及近期售地所得，IOI置业有望向股东派发每股17仙的特别股息。
若结合预估的每股11仙常规股息，2027财年的总股息或攀升至28仙，股息收益率高达7.7%，展现极具吸引力的回馈力度。
新加坡资产更有看头
达证券预计，产托业务上市筹资所得约66%的集资将用于削减债务，使IOI置业净负债率从0.92倍显着降至0.76倍，大幅改善资产负债表。该行给予“买进”建议，目标价达4.47令吉。
同时，IOI置业旗下核心资产展现了卓越的增值能力，例如IOI城市广场（IOI City Mall）的估值已较成本激增161%，吉隆坡W酒店的价值也显着高于收购价，为产托表现提供了有力支撑。
展望未来，市场认为IOI置业分拆大马产托上市仅是序幕，真正的重估关键在于规模更庞大的新加坡资产（如IOI Central Boulevard）的潜在分拆计划。
肯纳格投行研究认为，其新加坡资产在中期内更有可能分拆上市，为此将估值方法调整为分类加总估值法（SoTP），以更精准地反映资产变现带来的溢价空间。通过此次分拆，IOI置业不仅能持续获得稳健的租金与管理费收入，更将通过资产重组开启新一轮的价值修复行情。
为此，该行把目标价提高至3.70令吉，投资建议从“跑输大市”上修至“符合大市”。
