东南亚电商陷血战？ Shopee母公司净利逊预期

（新加坡12日讯）东南亚电商战火升温，冬海集团（Sea Ltd）增加开支以应对竞争，导致第3季净利表现远不及市场预期，拖累公司股价随之大跌逾8%。

冬海集团周二（11日）发布2025财年第3季业绩，净利为3亿7500万美元（约15亿5000万令吉），虽然按年大涨144.6%，但仍远低于分析师预期的4亿3300万美元（约17亿8900万令吉）。

当季营业额按年上升38.3%至60亿美元（约248亿令吉），高于市场预估的56亿5000万美元（约234亿令吉）。

业绩发布后，冬海集团的美国ADR在纽约开盘即跌3.7%，闭市大跌8.22%，报142.31美元（约588令吉）。

作为东南亚电商巨头，冬海面临来自字节跳动的TikTok Shop、阿里巴巴集团的Lazada和淘宝，以及积极布局的中国跨境电商平台希音（Shein）和拼多多的Temu的激烈竞争。

料AI推动市值破兆美元

冬海集团在区域市场加大投入，用作营销、广告宣传和争取用户。第3季整体营运开支上升28%至21亿2000万美元（约87亿令吉），销售和营销开支也增加了31%。

今年10月，冬海集团主席兼总执行长李小冬在写给员工的内部信函中提到，在人工智能（AI）迅速发展的推动下，公司市值有望跃升9倍，达到1兆美元（约4兆1328万令吉）。

为改善客户体验并吸引更多网购用户，该公司建立自家配送网络SPX Express，目前虾皮（Shopee）的大部分包裹由SPX处理。

同时，虾皮在多个核心市场上调商家佣金率，目前佣金水平已高于竞争对手，显示集团有信心凭借庞大用户基础和完善物流服务，留住并吸引商家。虾皮第3季营业额增长35%至43亿美元（约178亿令吉），商品交易总额也上升28%。