全球减息潮有利估值 大马产托今年有看头

（吉隆坡7日讯）全球利率趋向更低水平，在强劲的基本面和稳定的宏观经济前景推动下，分析师看好，我国的产托今年将继续保持积极势头。

兴业投行研究在报告中指出，该行所追踪的产托出租率已提高至较高水平，且管理层普遍预期未来租金将继续上涨，因此保持对产托“增持”评级。

该行指出，尽管今年市场情绪转向放慢减息，但预计这股减息潮仍会在中期内继续支持产托的估值。

国行料不会减息

尽管美国10年期国债在2024年的波动较大，介于3.6%至4.7%，但10年期大马政府证券（MGS）则相当稳定，约为3.8%。

“尽管我们预计国家银行在今年内不会下调隔夜官方利率（OPR），但全球范围内的利率下调，将对10年期大马政府债券收益率施加下行压力，从而支撑产托的估值。”

兴业投行研究指出，吉隆坡零售领域的新供应增长率预计将在未来两年放缓，预计这将改善出租率。

同时，得益于最低薪金上调、公仆调薪，以及旅游业复苏，零售消费预计将保持强劲。

“因此，我们普遍预期，追踪的零售产托将实现中个位数的租金调整，特别是双威产托（SUNREIT，5176，主要板产托）和怡保花园产托（IGBREIT，5227，主要板产托）在完成重大翻新后，租金将有更大的上涨空间。”

今年料有大规模融资

兴业投行研究指出，目前产托的市场情绪改善，且包括大量新产托的面市可能会吸引更多关注，这有利于通过债务和股权融资来收购资产，且对现有股东的稀释效应较小。

该行指出，雅饰产托（AXREIT，5106，主要板产托）在去年进行最大规模的私下配售后，预计柏威年产托（PAVREIT，5212，主要板产托）今年将进行大规模的私下配售，以收购Banyan Tree柏威年酒店，并可能用于支付武吉加里尔柏威年广场（Pavilion Bukit Jalil）尾款。

双威产托也可能进入资本市场，放眼在2027年底将其资产组合从目前的100亿令吉增至140亿令吉。

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