原棕油交易量激增 今年价格走势难测

（吉隆坡9日讯）2022年通过原棕油期货（FCPO）在大马衍生产品交易所（BMD）交易的原棕油（CPO）数量激增，交易额高达4亿500万吨，相当于世界产量的5倍。但由于牵制因素广泛，业者对今年的原棕油价格预测亦相对两极。

行业代表日前对原棕油前景发表不同看法，分析师预测的原棕油价格皆非常广泛，介于3760至5300之间。接下来，阿根廷大豆油产量将成市场关注焦点。

缺乏盈利催化剂

丰隆投银研究在分析报告指出，在刚结束的第34届棕油和月桂油价格展望大会暨展览会，行业发言人对原棕油价格观点皆不一致，其中Godrej国际贸易与投资董事多拉米斯礼（Dorab Mistry）和Oil World（ISTA Mielke GmbH）执行董事汤姆斯米尔基（Thomas Mielke）皆看好原棕油价格前景，惟DIBIZ总执行长尤尼坦和Westbury集团总执行长拉希德却持相反意见。

该行预计，2023和2024年，原棕油价格每公吨将介于4000令吉至3800令吉。在缺乏明显驱动盈利增长的催化剂下，该行对种植业给予“中立”评级。

“虽然我们内部预测2023年原棕油价格为每公吨4000令吉，似乎高于发言人的预测范围，但我们认为，近期的价格仍将维持在4000令吉以上，并受到近期生产前景疲软的支持，因为受到最近的强降雨、印尼生物柴油授权与近期限制性出口政策影响。”

大众投银研究指出，阿根廷大豆产量所面临的风险将会是行业专家的主要担忧，加上恶劣的天气条件，预计今年大豆产量将减少33%。

作为棕油的替代油脂之一，大豆的产量与价格走势，亦会牵制棕油价格走势。

外资参与率达54%

大马衍生产品交易所董事莫哈末沙林周三（9日）出席大会时透露，该交易所去年的原棕油交易录得4亿500万吨，相当于世界产量的5倍。

此外，去年的原棕油期货合约共录得1620万份，创下历史纪录。该交易所还连续第3年，在所有产品中实现了的最高平均交易量（ADV），而2022年交易的合约共有1910万份。

莫哈末沙林指出，原棕油期货持续成为原棕油市场的基准，外国机构增加了对衍生品市场的参与，并占交易所总产品交易量的54%，比较2021年为46%。

他透露，交易所在2021年推出的东马原棕油期货（FEPO）也录得5000份交易合约。自2021年12月延长盘后交易时段后，交易所的夜间交易量也有所增加。

“2022年12月1日盘后交易时段，录得最高的单日交易量，录得1万9065份交易合约。平均夜间交易量亦按年增长超过1倍至7672份交易合约，占日夜平均交易量总量的10%。”

可持续发展成关键

除了丰隆投银研究，兴业投银研究和大众投银研究也打出了相同的“中立”评级。

大众投银研究指出，大会上一般上对原棕油价格预测都介于每公吨3350至5000令吉，其中又以恒丰泰国际（LMC International）董事詹姆斯弗赖伊所预估的3760令吉最贴近该行在2023年对平均价格将处于3800令吉的预期。

兴业投银研究指出，会上大多数的发言人都没有对全年的平均价格做出预测，仅有6人对价格进行了预估，而且认为原棕油前景看涨与持中立至略微看跌的人士皆均等。

“今年大家的观点比较多样化，对拉尼娜（La Nina）现象、印尼生物燃料政策的影响以及即将到来的经济放缓造成的需求破坏程度皆持不同观点。因此，价格预测范围也较广泛，每公吨介于3760至5300吨之间。”

该行指出，2024年12月生效的欧盟森林砍伐条例以及对该行业劳工实践的审查，都是业者需关注的一点，所以推动可持续发展将成为业者脱颖而出的关键。