水灾 劳工短缺夹击 原棕油价创历史新高！

（吉隆坡12日讯）由于国内多州惨遭水灾袭击，加上劳工短缺问题悬而未决，影响原棕油供应情况，进而推升原棕油价格冲破去年10月的历史新高水平，周三盘中一度大涨至每公吨5095令吉。

大马棕油委员会（MPOC）官网数据显示，原棕油价格周三一度大涨26令吉或0.5%至5095令吉，较去年10月创下的5071令吉收盘纪录涨24令吉。
但截至今日傍晚6时半，原棕油价28令吉，报5041令吉。

“彭博社”引述辉立期货（Phillip Futures）销售经理和经纪马塞洛（Marcello Cultrera）指出：“尽管1月1日至10日的需求疲软现象限制了价格成长，但气候不确定性和劳动力短缺问题，以及12月份的库存大跌依旧支撑着涨势。”

“同时，随着部分市场的业者开始积极囤货，1月份的供应量预计将进一步减少。”

1月产量续跌

根据大马油棕局（MPOB）周一（10日）的官方数据，12月份的原棕油库存比11月缩减12.9%至158万公吨，对比“彭博社”估计的170公吨，这是因为当月原棕油产量创下了11个月以来的最大跌幅，至145万公吨。

孟买Sunvin集团研究主管巴加尼（Anilkumar Bagani）指出，行业数据显示，我国南部半岛1月份的首10日产量按月下降了32%，进一步支撑价格走势。

但无论如何，市场对原棕油的需求减少仍可能带来压力。

货物调查机构大马SGS公司发表报告指出，由于对中国和欧洲的出口下滑，1月份首10日的出货量也按月暴跌41%。

短期看涨 料次季回跌

鉴于拉尼娜（La-lina）现象可能会导致南美州的大豆播种推迟，加上原棕油的季节性产量淡季，丰隆投银研究预估，原棕油价格短期预计保持高位，但预估2022年次季开始回跌，故维持2022和2023年的价格于每公吨3500令吉至2900令吉。

该行指出，我国去年12月的原棕油出口量按月下降3.5%至141万吨，主要受对中国、印度和巴基斯坦的出口减少拖累，但对欧盟（EU）的出口增加也缓解了这一情况。

就长期而言，该行认为，原棕油价格将从今年次季开始呈下降趋势，但最终走势仍取决于几个不确定性因素。

“包括外劳引进情况，这也可能受累于政府因奥密克戎（Omicron）变种病毒而收紧现有标准操作程序（SOP）；另还有化肥价格飙升，这可能导致种植者（尤其是小农户）减少对棕油的施肥量，从而拖慢预期中的产量恢复情况。”

这可能会被推迟，因为最近的Omicron变体导致政府收紧现有的标准操作程序（SOP）；以及化肥价格飙升，这可能导致种植者（尤其是小农户）减少对油棕榈的施肥，从而破坏预期的产量恢复。”

同时，马银行投银指出，化肥价格高涨、化肥供应中断，以及劳动力均可能导致2022年原棕油产量低于预期。

此外，由于印度将精炼棕榈油的基本进口税从17.5%削减到12.5%（直到2022年3月），并将精炼棕榈油的无限制进口从2021年12月延长到2022年12月，导致我国对印度的出口竞争力遭到削弱。

“因为这项政策变化更有利于印尼炼油商。”

业者盈利前景佳

国内种植业者皆看好原棕油价格前景；其中，IOI集团（IOICORP，1961，主要板种植）和吉隆坡甲洞（KLK，2445，主要板种植）认为，原棕油价格在2022财年将平均高于每公吨4000令吉，因此业者的盈利在短期内仍具上升空间。

吉隆坡甲洞总执行长丹斯里李爱贤在银河-联昌证券研究举办的“大马企业日”（Malaysia Corporate Day）线上研讨会上指出，公司放眼2022财年油棕树鲜果串（FFB）产量达到590万公吨。

为此，该公司将提高劳动生产率20%，并通过机械化降低种植园中每公顷员工人数比例，同时采用使用高产种植材料进行再植（replanting），一般在收获的第一年就能达到每公顷逾20万公吨。

另一方面，吉隆坡甲洞预计，繁荣税料为公司2022财年的盈利造成6000万至8000万令吉的潜在打击。

但银河-联昌证券研究指出：“随着原棕油价格走高，该公司种植园的盈利前景也在改善，因此我们更看好其整体前景；该公司计划在2022至2023财年间扩大炼油、油脂化工和手套产能，也是盈利上升的潜在推动力。”

该行给予吉隆坡甲洞“增持”评级，目标价22.22令吉。

至于IOI集团则认为，原棕油价在未来几个月内将在每公吨4000令吉的水平徘徊。

该公司预计，2022财年的化肥成本将按年上升约20%至30%。劳动力方面，该公司需要约3000至4000名外劳来弥补员工短缺问题，以最大限度地提高油棕树鲜果串的产量。

“整体而言，我们看好原棕油价高企将提告该公司收益，并维持‘守持’评级，目标价3.94令吉。”