（吉隆坡7日讯）分析师认为，市场目前尚未全面反映杨忠礼机构（YTL，4677，主要板公用事业）未上市资产及土地储备价值，未来若透过资产变现、分拆上市或出售部分股权，有望释放隐藏价值，进一步推动股价重估。
马建屋证券研究在报告中指出，潜在的资产变现、上市计划或出售部分股权，将有助于释放这些隐藏价值，并逐步缩小估值差距，因此维持该股“买进”评级，目标价维持在3.44令吉。
该行认为，杨忠礼机构将受惠于基建周期回升，以及旗下公用事业业务进军数据中心与再生能源领域。
同时，该公司的洋灰与建材业务也将直接受惠于建筑领域需求增长，包括仓库、数据中心、住宅项目，以及即将落实的柔新经济特区。
另一方面，独立分析师梁龙（译音）认为，有别于一般建筑公司，杨忠礼机构的优势在于拥有稳定且持续性的收入来源，尤其来自公用事业业务，包括发电、水务及污水处理等领域，具备较强抗经济周期能力。
“杨忠礼机构的主要收入来源，是来自旗下各个子公司持续且稳定的贡献。相比之下，其他建筑公司则高度依赖大型工程订单，因此往往需要经过激烈的竞标过程，赚幅也相对较低。”
此外，杨忠礼机构在水泥与建材供应市场具备主导地位，旗下大马洋灰（MCEMENT，3794，主要板工业）和杨忠礼洋灰（ YTL Cement）能提供稳定的盈利贡献，因此不需要过度依赖外部建筑工程竞标来维持业绩成长。
“无论是槟城轻快铁或柔佛高架智轨电动列车（ART） 等大型基建项目，都需要大量水泥与预制混凝土供应，甚至部分打桩工程也可能由该公司旗下Concrete Engineering提供。”
