缓解高油价影响 杨忠礼能源有备而来

（吉隆坡24日讯）西亚炮火纷飞、油价飞涨，但分析师看好，杨忠礼能源（YTLPOWR，6742，主要板公用事业）已有所准备，能免受成本上涨的大部分影响。

丰隆投行研究在分析报告指出，杨忠礼能源面对的更高成本影响，主要反映在旗下三大资产，包括新加坡的SG PowerSeraya（天然气发电）、约旦阿特拉特电力公司（Attarat Power，页岩油发电）和印尼Java Power（煤炭发电）。

不过，该公司通过燃油套期保值、自有矿口供应及购电协议（PPA）的转嫁机制，有效缓解了能源成本上涨带来的风险。

尽管新加坡业务的短期赚幅可能因市场波动而出现波动，但管理层预计零售赚幅将在2027年趋于稳定。

水务业务贡献更高

此外，杨忠礼能源位于约旦的项目因使用自有油页岩供应，不受全球油价波动影响。该项目每年贡献约3亿至3.5亿令吉，且因有中国合作伙伴的支持，地缘政治风险相对受控。

印尼的Java Power则通过购电协议下的成本转嫁机制获得保障。虽然英国Wessex Water和马来西亚数据中心面临间接电费压力，但可通过监管资产基础（RAB）调整及成本转嫁予以抵消。

值得关注的是，杨忠礼能源的218兆瓦大型太阳能项目预计于2026年中投产，届时将进一步降低对电网的依赖并推高2027年起的营业额。

丰隆投行研究维持“买进”建议和5.08令吉的目标价。

“我们仍然看好杨忠礼能源在数据中心（包括人工智能）发展方面的策略重点，同时受益于旗下水务业务的更高贡献，以及新大型太阳能项目的贡献。”

闭市时，杨忠礼能源跌6仙至2.87令吉，全日有524万3200股易手。