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文: 亚洲周刊 作者: 钟晴彤
北京已关注伊朗战争的外溢效应，寻求宽松政策以缓解压力，同时也意识到能源多元化的迫切性，而远离战火的香港成为西亚财富转移的明显受惠者。
美以对伊朗的军事冲突自2月底爆发以来，已导致霍尔木兹海峡航运大幅受阻、国际油价一度接近每桶120美元（截至3月10日，美国总统特朗普宣称战事将结束而有所回落，但仍较战前高出约30%），全球股市也随之剧烈震荡。
对中国经济而言，这不仅是短期能源成本的直接冲击，更放大原本就面临内需低迷、房地产危机与中美贸易摩擦的结构性压力，迫使北京在能源安全、产业链稳定与长期战略布局之间重新权衡。正在北京召开的全国两会关注伊战外溢效应，寻求宽松政策以缓解经济压力，而香港则意外成为受益者之一。
中国作为全球最大原油进口国，每天需进口超过1100万桶，其中约45%至50%经霍尔木兹海峡运抵，伊朗原油更占总进口的12%至13%左右（部分以马来西亚转口形式掩盖来源）。
海峡航运一度崩跌83%，航运保险费飙升、绕道成本增加，直接推高了炼油、化工、运输与制造业的投入成本，进而传导至输入型通胀与企业利润压缩。
尽管中国拥有约13.9亿桶战略储备（足以支撑120天左右进口需求），加上俄国与沙地阿拉伯可替代来源，以及数千万桶伊朗原油已在中国港口与亚洲浮仓待命，短期内不会出现断供危机。
但若冲突拖长，海峡持续封锁或供应链不稳，能源价格高位震荡将拖累2026年已下调至1991年以来最低的经济增长目标（2020年因疫情未设定具体目标除外），制造业出口与国内消费复苏都将承受额外阻力。
这种能源震荡还与中国在西亚的广泛投资与贸易网络交织：西亚不仅是能源来源，更是“一带一路”重要节点与亚洲出口商品的转口市场。战火外溢或导致区域投资环境恶化、资本流出，间接冲击非洲等“全球南方”中国投资项目，削弱北京的规划。
同时，全球股市动荡与航运中断也放大中国外贸企业的汇率与物流压力，民营中小企与普通消费者将直接感受到油价上涨带来的交通、物流与物价上涨负担。
地缘层面，中国虽已公开谴责美以行动并呼吁停火，试图扮演“负责人平衡者”角色，但实际选择仍是置身事外，避免被拖入军事漩涡。中国经济学界也普遍认为，战事持续时间将是决定性变数：速战速决则冲击可控，长期化则可能引发更广泛的供应链重塑与通胀压力。
总言之，这场战争正以能源成本为核心，层层渗透中国经济的各方面：在内需尚未完全复苏之际增添变数，在全球贸易重组中考验韧性，也在战略博弈中让北京认识到能源多元化的紧迫性。目前油价已因特朗普表态而缓和，市场期待战事快速收场，但只要西亚持续不稳，中国经济就无法完全置身事外。
香港结构性机遇
但这场战争不仅直接波及迪拜等西亚金融枢纽，还意外为香港带来结构性机遇，尽管同时伴随能源成本上升与市场波动的压力，总体而言，香港的国际金融地位与资金吸引力短期内得到强化，尤其在富裕阶层寻求“安全避风港”的浪潮下。
迪拜长期以“税务天堂”与“稳定绿洲”形象吸引全球富豪与亚洲资金，但伊朗的反击已导致迪拜机场大面积停飞、杰贝阿里港部分设施受损、航空与旅游业陷入瘫痪，甚至引发外籍人士恐慌撤离与富豪家族重新评估暴露风险；多家财富顾问机构观察，原本计划移居或扩大在迪拜投资的亚洲超高净值人士如今纷纷延后计划，甚至将部分资产从迪拜转移至远离冲突区的香港与新加坡，视后者为具备深厚资本市场、资本自由流动与强监管框架的可靠替代。
香港金银业贸易场与家族办公室行业已感受到这股“避险资金潮”，黄金交易量激增，部分西亚与亚洲投资者正将资金配置转向香港的黄金产品与家族办公室：这里没有战火风险，能继续享受亚洲增长红利与中国市场入口优势。香港金融服务及库务局局长许正宇称，这场冲突恰恰突显香港作为“安全港”的政策优势。
但高度依赖进口能源的香港无法完全置身油价震荡之外：油价飙升已推高本地电力燃料调整费与餐饮物流成本，恒生指数在冲突初期曾跌至半年低位，航空股与旅游相关板块重挫；同时，中国经济因能源成本上升而受压，也间接拖累香港作为中国门户的贸易与金融流量。
香港须强化金融安全
总言之，这场战争对香港的影响呈现“金融受益、实体承压”格局：若战事真能快速收场，资本流入与家族办公室业务扩张有望加速香港财富管理产业升级，强化其与新加坡、迪拜的竞争优势；但若西亚不稳持续，油价高企与全球需求放缓将放大香港的通胀与增长风险，考验其韧性。
目前市场仍处观望，富裕资金正以实际行动投票：香港正成为这波西亚财富外溢的受惠者之一，这也让北京与港府更重视强化金融安全与国际形象。
