（达沃斯28日讯）美国总统特朗普关税政策导致全球金融市场陷入动荡， 瑞郎因避险需求激增而显著走强，上周更升到10年高点，逼近1美元兑0.80瑞郎，促使投资者押注瑞士央行会将利率降到零、甚至重返负利率政策，以抑制瑞郎升势。
综合外媒报导，瑞士对美出口额占总出口的10%以上。瑞士央行既要约束瑞郎升幅以支持出口、又不想激怒美国，因而陷入两难。
法国兴业银行首席外汇策略师裘基斯表示，这股“逆流”使该行处境“严重困境”。
分析师指出，瑞郎迅速升值，加上特朗普贸易战冲击瑞士经济成长，使瑞士面临通缩风险。美国对瑞士实施的对等关税税率为31%，高于欧盟对瑞士的税率。
恐遭指控操纵汇率
瑞士向来都会设法限制瑞郎大幅升值，不惜采取大动作。但分析师指出，央行担忧若大力干预汇市以阻升瑞郎，将会再度被美国指控操纵汇率。
瑞郎兑美元和欧元都升值，冲击瑞士出口。瑞士央行已比欧洲央行更早降减息25个基点，安全牌可能是进一步减息，而非以干预汇市阻升瑞郎。该行曾实施负利率八年，直到2022年通胀急升时，利率才转为正值。
荷兰国际银行（ING）外汇专家皮索利表示，瑞士央行若不满瑞郎劲升，又不便干预汇市，减息将是唯一选项。
瑞士盈丰银行（EFG）首席经济学者格拉契则说，负利率“很可能发生”，且也可能有必要干预汇市。目前市场预期瑞士央行到6月将实施零利率的机率约达80%，今年稍晚时也可能实施负利率，但机率不高。
瑞士已对美国展开外交攻势。瑞士总统兼财长凯勒－苏特已致电特朗普，上周更前往华府，与美国财长贝森特会谈，以讨论两国扩大合作的机会。
