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（纽约7日讯）美联储从9月开始加速量化紧缩，缩表上限将翻倍至每个月950亿美元（约4278.3亿令吉），给可能已经处于衰退中的经济增加更多压力；伴随激进升息，全球金融市场开始迎来波动的日子，全球货币也在美元强升下一再创新低。
所谓缩表（quantitative tightening，QT），是指央行收紧货币政策的手段。以美国为例，美联储缩减自身的资产负债表规模，将之前量化宽松（QE）政策期间印出来的钱慢慢收回来。
美联储是今年5月宣布，将从2022年6月开始启动缩表，前3个月每月缩表最多475亿美元（约2139亿令吉），之后每个月缩表上限950亿美元。这将是2023年9月之前，美联储对美国国债最大规模的减持。
950亿美元上限，包括提高美国国债的每月缩减上限至600亿美元（约2702亿令吉），并提高机构债券和机构抵押贷款支持证券（MBS）的每月缩减上限至350亿美元（约1576.2亿令吉）。
未来3年，美联储预计共要缩表约3兆美元（约13.5兆令吉），占目前美联储总资产大约三分之一。
虽然美联储开启量化紧缩已经超过3个月，但在激进升息掀起的“腥风血雨”下，缩表之举并未掀起太大风浪。但随着缩表进程推进，到如今每月规模翻倍，市场开始感到担忧不安。
Academy证券的宏观策略主管彼得奇尔认为，未来几个月美联储缩表势将加速，如果量化紧缩与过去两年的量化宽松一样有影响力，那人们对风险资产的关注度是不够的。
他接受彭博电视节目采访说：“我可以向你保证，市场流动性，尤其是美国国债市场，现在比去年夏天要糟糕得多。”
他认为经济已经掉头向下，直言：“我敢打赌，到12月，我们抱怨的将是通货紧缩和经济中的实际问题，而不是通胀”。
流动货币减少 不利金融市场
缩表会使得金融上流动的货币减少，势必会对金融市场产生影响。美国银行策略师上月在报告中称，美联储缩表可能把标普500指数明年削掉7%。
综合早前报导与资料，缩表对股市来说一般都是负面的影响，对债市的影响则是债券价格下跌、殖利率上升。
1. 股市影响：负面
由于在紧缩政策下流通的货币减少，融资可能更难或成本更高。
当美联储释放出缩表讯息，意即暗示市场未来会是紧缩政策的方向，这会导致金融机构的存款准备金减少，在放贷时更加保守谨慎，间接影响企业借贷取得资金的难易度变困难，及债务的成本提高。
因此企业会开始更加保守的控制支出与投资，当企业都减少支出与投资，实际上经济活动就会放缓。当人们对未来有经济活动放缓的预期，往往对股价估值就会更加保守。
不过，由于美联储在各种货币政策发生改变时，通常会在一段时间之前就先释放讯息，此时股市就可能提早开始反应。因此，当实际执行缩表时，不会和股市的反应时机完全一致，而且市场走势也不是单一因素造成的。
2. 债市影响：债券价格下跌、殖利率上升
缩表意味着到期的债券金额将不再投入市场，如果每月到期的金额是200亿美元，市场上就会少了200亿美元的资金。
债券市场因为少了美联储这个大买家，导致需求减少、债券价格下跌、殖利率上升。如果美联储除了停止购债，还进一步抛售债券，可能还会造成债券价格下跌。
除了公债市场，公司债市场也是会因为预期及资金成本上升，导致债券下跌、殖利率上升。
