（吉隆坡9日讯）上周宣布向IPVG Employees收购菲律宾联号公司剩余的50%股权Zetrix AI（ZETRIX，0138，主要板科技），今日傍晚回应马交所针对收购计划合理性的质询。
Zetrix AI原本计划直接向Next Lion等股东收购菲律宾MYEG Ventures的50%股权，但双方后来因Zetrix AI股票价格波动，导致作为交易代价的股份发行价格出现分歧，因此最终同意终止原有协议。
Zetrix AI随后改与IPVG签署协议，以同样的1亿3000万令吉代价收购MYEG Ventures 50%股权。
该公司解释，IPVG接受相关交易结构，即使当时Zetrix AI股价仍存在波动，交易因此得以继续。
同时，透过IPVG进行交易，也可让公司一次取得MYEG Ventures 50%股权，避免逐一与不同股东进行谈判。IPVG目前已与MYEG Ventures其他股东达成安排，准备收购剩余40.6%股权。
以前景评估值
马交所指出，MYEG菲律宾过去三个财年的平均税后盈利只有约2140万披索（约140万令吉）；截至2025年杪，净资产也只有约2000万令吉，但Zetrix AI却愿意支付1亿3000万令吉，换取相当于MYEG菲律宾25.5%的有效股权，因此质疑相关收购价的合理性。
对此，Zetrix AI认为，不能单纯以过去盈利或目前净资产衡量这项交易的价值。
该公司采用折现现金流（DCF）法进行内部估值，并参考MYEG Ventures及MYEG菲律宾的财务表现、未来盈利能力和业务前景，同时以未来五年的预测本益比进一步检视估值是否合理。
“MYEG菲律宾未来仍有扩大现有业务、推出新数码服务，以及拓展菲律宾市场的空间，因此过去3年的盈利表现并不足以代表公司未来的营利能力。”
看重区块链协同效应
另一方面，Zetrix AI指出，公司看重MYEG菲律宾与集团自身科技业务之间的协同效应。
该公司认为，可把本身的区块链及人工智能平台，透过MYEG菲律宾进一步在菲律宾落地及商业化，同时借助后者在当地的业务网络拓展市场。
此外，MYEG菲律宾目前也在推进其他数码及科技项目，其中部分仍处于最终敲定阶段，Zetrix AI说，待符合监管要求及适当时机后再作公布。
Zetrix AI近来股价陷入巨震，上周三（2日）曾跌至22仙的12年历史低点。周三（9日）闭市时，该股收在27仙，挫3.5仙或11.5%，全日共6亿5965万700股易手。
