（吉隆坡30日讯）印尼股市暂时保住MSCI新兴市场指数地位，但分析指出，对于大马银行业而言，印尼盾持续走弱带来的海外折算汇损，才是实质考验。
豐隆投行研究报告指出，明晟公司（MSCI）决定维持印尼现状，并将评估期延至今年11月，这项决定为今年迄今外资流出39亿美元（约158亿7300万令吉）的印尼股市带来了喘息空间。
不过，该行认为，印尼盾兑令吉今年迄今大幅贬值约12.1%，联昌国际（CIMB，1023，主要板金服）和马银行（MAYBANK，1155，主要板金服）的印尼业务皆面临汇率折算逆风。
其中，印尼联昌商业银行贡献了联昌国际高达25%的综合净利，使其对印尼盾的波动极为敏感；印尼盾兑令吉每贬值1%，将导致联昌国际综合净利减少约0.3%。
扩大净息差对冲
相比之下，印尼业务仅占马银行净利的3.3%，受波及程度轻微。
为了应对这项区域风险，两大银行正透过国内贷款重新定价和新加坡利率趋稳局势，扩大净息差以进行内部对冲。
此外，联昌国际将在2028年前出售联昌商银（CIMB Niaga）约7.4%的股权，预计可释出6亿6700万令吉重组资金。加上近期出售泰国汽车融资业务，有望将联昌国际未来三年的总派息率推高约5%。
豐隆投行研究将联昌国际与马银行的盈利预测分别下调2.5%和0.3%，联昌国际目标价微调至9.50令吉，马银行目标价维持在11.90令吉不变。
尽管如此，大马银行业具备吸引力的估值与高股息能见度，依然维持该领域“增持”评级。
