券商 ：大众投行研究
投资建议 ：跑赢大市
闭市价 ：19仙（截至4月29日）
目标价 ：30仙
每股收益 ：6仙 （2027财年估计）
本益比 ：3.3倍（2027财年估计）
Avaland公司（AVALAND，5182，主要板房产）以8600万令吉收购隆市一块占地1.88英亩的土地，计划开发为发展总值（GDV）7亿令吉的高层住宅项目。
以当前土地成本仅占GDV约12%来看，收购成本相当具性价比，在当前吉隆坡核心地段地价持续走高的背景下，具备一定成本优势。
相比下，百乐园（PARAMON，1724，主要板房产）此前收购的7.3英亩土地成交价相当于GDV的23.4%，反映Avaland公司的收购价明显更低。
融资方面，Avaland公司将通过内部资金与银行贷款的组合方式完成收购。以目前仅0.24倍的净负债比来看，财务杠杆仍处于相对健康水平。
在整体策略未发生变化的前提下，我们维持“跑赢大市”评级，目标价为30仙，对应约60%的账面价值折价水平，基本与同行估值区间一致。
