券商 ：丰隆投行研究
投资建议 ：买进
闭市价 ：72仙 （截至4月28日）
目标价 ：89仙
每股收益 ：3.7仙 （2027财年估计）
本益比 ：19.7倍 （2027财年估计）
股息收益率：3.6% （2027财年估计）
CTOS（CTOS，5301，主要板科技）预计2026至2028年收入将实现10%至12%的年均复合增长率（CAGR），受惠于高赚幅的数据分析业务，以及在印尼与菲律宾市场的区域扩张。
我们看好，即将落实的2025年消费者信贷法令要求先买后付数据全面整合，不仅有助提升数据覆盖，也将为CTOS开辟新的收入来源，预计可贡献整体营业额的5%至10%。
同时，CTOS正透过人工智能自动化放眼将成本收入比压低至40%至43%。随着运营效率持续提升，这将支撑正向经营杠杆，并带动股本回酬率（ROE）维持在16%至18%的健康水平。
股价方面，近期股价走弱进一步提升了风险回酬比。目前该股无论以本益比或账面比估值，均接近过去五年的历史低位。
