印尼子公司遭罚9400万 云顶种植短期业绩恐受挫

（吉隆坡19日讯）云顶种植（GENP，2291，主要板种植）印尼子公司遭罚3960亿印尼盾（约9400万令吉），分析认为，此举恐怕会对公司近期业绩造成重大冲击。

联昌证券研究在报告中指出，这笔罚款预计将在2025财年末季或2026年首季认列，这可能导致2025财年核心净利下降。

“这意味着2025财年核心净利将下降26.5%，或账面净值减10.8仙，但预计这将是一次性的。”

该行认为，尽管云顶种植此前已为印尼种植资产计提减值拨备，以反映因重叠的林业土地问题而可能出现土地没收风险，但该公司并没有为此类罚款作出拨备。

该行说，如果董事局决定在缴纳罚款后保留现金，终期股息也可能面临一定的下行风险。

该行维持该股的“守持”评级，目标价5.44令吉。

尽管如此，丰隆投行研究估计，此次事件对云顶种植的财务影响相对较小，假设罚款在末季认列，则利息收入可能损失300万至400万令吉，或不到2025财年核心净利的1.5%。

“虽然涉嫌违规的细节没有披露，但我们认为可能与云顶种植在2025年上半年计提的同一印尼林业风险问题有关。”

该行维持“买进”评级，目标价则维持在5.76令吉不变。

云顶种植今早以5.04令吉开低迎市，为连续两个交易日走跌，截至大马时间下午3时暂报5.03令吉，挫5仙或1%，成交量有53万8600股。