市场忧心AI泡沫 东协股市潜在吸金数百亿

（吉隆坡29日讯）受估值低廉与资产配置分散需求吸引，外资12月正重返东南亚股市，本月来已注入3亿3700万美元（约13亿6600万令吉）；分析认为，随着市场忧心AI泡沫，东协股市或将迎来200亿美元（约811亿令吉）的潜在资金流入。

综合外媒报导，东南亚股市在12月估计将创2024年9月以来单月流入最高金额，其中由印尼和泰国股市引领。不过，该区域今年整体外资净流出仍达约150亿美元（约608亿令吉）。

东南亚股市目前估值介于未来12个月预期盈利的12至15倍，菲律宾更低于10倍；相较之下，标普500指数的估值已逾22倍。

摩根大通上月指出，对价值型投资者而言，偏低的估值正让东协愈具吸引力，特别是在获利成长反弹之际，而12月资金流向印证了这项看法。

该行说，若外资配置部位回归过去三年中位数水准，东南亚股市可能迎来约200亿美元的资金流入。

东协拥不同成长引擎

MSCI亚洲指数今年落后亚太大盘约13%，创近五年最大差距，主因是缺乏与人工智能（AI）热潮直接相关的股票。除估值优势外，鉴于市场忧心AI泡沫，过度集中科技股的资金也开始寻求东南亚作为替代选项。

富达国际分析师指出，投资者正需要降低对美国及AI等拥挤交易的曝险，东协可望从中受惠，因该区域拥有“截然不同的成长引擎”。

越南等市场也被认为将受惠于全球供应链移出中国，以及美联储的潜在减息。越南股市另因富时罗素10月将其升格为次级新兴市场而获得提振。

印尼、越南、菲律宾等国受益于政府扩大基建与刺激需求的财政计划，加上货币政策环境有利，企业获利前景正在改善。