如何对冲AI风险？全球基金有了最佳选择

（纽约15日讯）市场对人工智能（AI）泡沫的疑虑升温，机构投资者开始转向其他市场与新标的，这一年来因美国关税冲击而备受冷落的印度市场，正重新吸引全球基金经理的目光。

综合外电报导，印度股市今年表现明显落后同业，估值已回落至接近5年平均水平。随着AI投资热潮降温，这个以内需消费驱动的经济体再度受到市场青睐，成为明年分散股票投资配置的重要选项。

印度股市的涨势主要由银行、消费性企业与服务业带动，为投资者提供一条降低过度押注少数AI赢家风险的替代路径。

保诚资产管理与瀚亚投资认为，印度股市与AI投资主题的相关性偏低，可作为高度集中于科技股的全球股市的避险工具。汇丰控股与杰富瑞金融集团的策略师也表达了类似看法。安本集团也看好，印度股市明年可望反弹。

保诚资产管理多元资产经理拉杰辛格认为，印度可望在2026年成为投资组合中理想的分散配置标的，因为该国与其他市场的相关性偏低，一旦AI投资主题出现暂歇，资金就可能流向印度。

他指出，印度是一个内需成长动能强劲的市场，同时受惠于减税措施、劳动法改革、充沛的国内资金动能、政策支持，以及企业获利逐步趋于稳定等多项利多。

此外，杰富瑞点名轴心银行（Axis Bank）、巴帝电讯（Bharti Airtel）与TVS Motor为印度市场的主要首选标的。杰富瑞预期，若全球AI投资题材见顶，印度股市表现有望优于其他市场。

明年料捎惊喜

瀚亚投资投资组合经理克里斯蒂娜说，在这个时间点，印度是相当不错的分散配置标的。

她指出，投资者可掌握印度内需成长动能，且相较其他许多市场，企业获利预期仍属合理水准。

此外，多项本土利多也为印度股市提供了稳健的基本面支撑。印度央行已减息，最新一季经济成长率达 8.2%，而且与美国的贸易协议也可望在不久后签署。

安本亚洲股票投资主管杰瑞也说：“在2025年表现平淡之后，印度明年可能带来惊喜。我们正审慎布局估值相对更具吸引力的领域。”

亚马逊 微软 新投资逾2000亿

全球科技巨擘亚马逊与微软上周承诺，未来数年将在印度合计投入520亿美元（约2133亿令吉）的新投资，其中相当大一部分将用于AI基础建设。

印度没有像美国晶片商辉达这样的纯AI概念龙头，在晶片设计、制造与设备生态系中的实质曝险也相对有限。即便塔塔顾问服务公司已展开初期AI布局，但市场投资者反应仍偏保守。

相较之下，中国股市则拥有较多AI间接受惠公司，包括腾讯控股、阿里巴巴集团，以及寒武纪、摩尔线程等晶片上市公司。

这些曝险让投资者能更直接参与AI成长红利，同时也使投资报酬更紧密绑定于该行业本身的高波动性，以及中国政策风向变化所带来的不确定性。