我国制造业强劲复苏 PMI逾一年来首破50点

（吉隆坡1日讯）标普全球（S&P Global）最新数据显示，我国11月制造业采购经理人指数（PMI）从10月的49.5点，上升至50.1点，为2024年5月以来首次突破50点景气荣枯线，显示制造领域回暖。

标普全球经济学家乌萨马巴提在文告中指出，我国制造业营运情况在2025年的最后两个月重回正轨。

他指出，11月新订单增幅创下自2022年4月以来的新高，是推动制造业改善的主要因素。这也能带动采购活动和人力需求同步强劲成长，双双达到自2022年9月以来的最高水平。

然而，数据也显示，受原料短缺、竞争加剧及税负提升等因素影响，企业并未相应提高产量。

尽管如此，在需求回温的刺激下，制造业对未来活动的信心于11月大幅增强。

“企业的乐观情绪升至2013年7月以来最强，这股信心来自对业务扩张、新产品上市以及客户量增加的预期。”

在更为乐观的前景带动下，制造商以自2022年9月以来最快的速度增聘人手，终结了早前连续四个月的裁员趋势。

同时，在原料价格上涨与税负提高的影响下，当月的投入成本通胀则连续第2个月加速，并创下四个月来的新高。

受此影响，企业调升了出厂价格，涨幅为15个月来最显着，显示厂商为确保盈利，将更高的成本转嫁至客户。

反映末季经济料持稳

标普全球指出，PMI指数一向与国内生产总值（GDP）的历史表现紧密连动，因而显示今年末季的经济成长料将持稳。

肯纳格投行研究指出，11月分的亮眼数据反映了制造业在末季的稳健走势，预料将支撑全年经济增长，并可能推翻先前的放缓预期。

考量到矿业回升、服务业稳定，以及强劲内需，该行维持2025年4.5%的经济增长预测。

“若现阶段的强势表现延续，成长率有望上调至4.8%。”

此外，尽管美国关税前景仍充满不确定性，但我国制造业在短期内仍具备上升动能。然而，美国关税的滞后效应可能会在年终节庆季过后，对外部需求造成压力。

即便如此，该行认为，由于电气与电子（E&E）领域获得较高关税的豁免，其出口表现预料仍具韧性。至于内需导向的制造业，则有望受惠于强劲的国内需求、2026年惠民财案，以及第13大马计划的推行。