酒精国产税下月调高 啤酒价格会涨多少？

（吉隆坡13日讯/更新于19：25）政府在2026年财政预算案上宣布提高烟酒税，分析虽认为将不利啤酒商和烟草企业，估计啤酒商下月起会调高零售价5%至15%；但幸有2026年大马旅游年作后盾，啤酒业者的整体销量仍有支撑空间。

为了鼓励更健康的生活方式，政府决定从今年11月1日起，分阶段调涨烟草产品的国内税，并将酒精产品的国内税调涨10%。

联昌证券研究在分析报告中指出，上调烟酒的国内税对啤酒商和烟草企业不利。

根据估算，啤酒与黑啤的国内税将调高10%，从每公升纯酒精175令吉上调至192.50令吉，意味着零售售价可能上升5%至15%，具体涨幅视酒精含量与销售渠道而定。

“价格上涨势必影响消费者购买力，可能导致啤酒消费量下降，并刺激部分消费者转向非法酒类市场。”

大马旅游年支撑销量

不过，兴业投行研究指出，政府调整酒精饮料税后，啤酒商可能会在税率正式生效之前加速抢先出货，加上政府推动“2026年大马旅游年”，使啤酒整体销量仍有支撑空间。

此外，啤酒商的赚幅和派息率也估计会保持稳定。

该行指出，政府上一次在2016年调整烟酒税并没有对啤酒商的业绩造成明显冲击，但如今调涨税率，叠加过去两次调价及疲弱消费情绪，恐对需求造成更明显影响。

有鉴于此，该行将大马喜力2026和2027财年财测分别下调4%和3%，并将目标价调整至26.50令吉。

“若售价与走私酒价差进一步扩大，非法啤酒市场料将趁势扩大，目前估计已占25%的市占率。”

啤酒股“淡定” 英美烟草反弹

面对更高国内税，马股上市的啤酒双雄走势相对“淡定”，跌幅相对不大；唯一上市的烟草商英美烟草（BAT，4162，主要板消费）更是反弹走高。

大马喜力（HEIM，3255，主要板消费）周一（13日）早上以20.50令吉迎市，盘中一度下挫46仙或2.2%至20.34令吉，随后以20.44令吉挂休，跌36仙，半日暂有23万1700股易手。

闭市时，大马喜力报20.40令吉，挫40仙，成交量为41万2700股，为全场第2大下跌股。

大马Carlsberg（CARLSBG，2836，主要板消费）同样陷入下跌股榜，但整体跌幅不大。早盘以16.36令吉开出，盘中低见16.30令吉，跌幅为36仙或2.1%，随后很快收复部分失地，终场收报16.52令吉，跌14仙，成交量为14万7700股。

至于英美烟草在开市时曾小跌，但随着投资者纷纷买进，该股迅速反弹，半日起3仙至5令吉，成交量为13万6700股。闭市时，该股收在全日最高5.10令吉，扬13仙，交投量为27万7900股。