2026年财政展望报告书 | 截至2025年6月底 中央债务达1兆3042亿

（吉隆坡10日讯）截至2025年6月底，中央政府债务达到1兆3042亿令吉，占国内生产总值的64.7%。

根据《2026年财政展望和中央政府收入预估》报告，国内债务占98.3%，而离岸贷款比例降至1.7%。

报告指出，截至6月底，各类累计债务仍在相关法令所设定的法定限额之内，例如大马政府债券（MGS）、大马政府投资票据（MGII）及大马国库伊斯兰债券（MITB）累计总额1兆2794亿令吉，占国内生产总值63.5%，比上限的65%低。

此外，大马国库券（MTB）为20亿令吉，没有超出100亿令吉上限；而离岸贷款总额为228亿令吉，同样没有超过350亿令吉上限。

报告显示，国内机构投资者仍为中央政府主要债权人，截至6月底，共持有1兆61亿令吉，占总债务的77.1%。

“雇员公积金局是单一最大持有人，占27.2%，其次是国家银行（3.8%）、公务员退休基金局（2.4%）；银行机构持有29.4%、保险公司持有5.5%、发展金融机构持有2.2%。”

非公民的持债也保持稳定，达2980亿令吉，占中央政府债务的22.9%。

报告提到，中央政府2025年度的债务偿还开销（DSC）预计提升7.6%至543亿令吉，占政府收入的16.3%；当中535亿令吉用于国内债务的利息与收益支付，其余8亿令吉用于偿还离岸贷款。

报告说，DSC适度增加反映了政府将财政赤字，从2024年的4.1%降至2025年的3.8%的决心。
　
总贷款额进一步减少

中央政府总贷款额预计将进一步减少，从2024年的1975亿令吉，降至2025年的1840亿令吉，相等于国内生产总值的9.1%。

报告指出，上述贷款完全透过国内资本市场筹集，以符合政府的财政整合目标。

报告提到，1068亿令吉将用于偿还即将到期的债务，分别是MSG的465亿令吉、MGII的370亿令吉、MTB的50亿令吉、MITB的135亿令吉和离岸债务48亿令吉（包括10亿美元全球伊斯兰债券）。

另外767亿令吉则用于赤字融资。

报告指出，政府能够透过发行以令吉计价的债务工具，并依靠稳健且流动性高的国内债券市场，有效满足融资与现金流需求。

2025年首8个月，政府已经通过各债务工具发行了1260亿令吉，占全年预计贷款额的68.5%，其中508亿令吉已用于偿还到期的债务，其余752亿令吉则用于赤字融资及即将到期的债务。
　　
对外债务增至1兆4033亿

截至2025年6月尾，大马的对外债务增加3.9%，至1兆4033亿令吉，相等于国内生产总值的69.6%。

根据报告，这一增长是由于非公民对国内政府债券的参与度增加，以及上市公司在国外发行的债券和票据净额增加所致。

其中离岸借贷增至7371亿令吉、非公民持有的以令吉计价的政府债券增至2961亿令吉和其他外债增值2249亿令吉；至于非公民存款则相对减少至1452亿令吉。

整体而言，大马的对外债务状况仍然可控，这得益于国行实施的审慎政策，以及合理的到期结构与货币组合多样化。

另一方面，截至2025年6月尾，大马公债增加4.2%，达到1兆7305亿令吉，相等于国内生产总值的85.8%。

不过，公债面临的外汇风险仍在可控范围，其中91%的总债务以令吉计算，表明债务结构审慎且外汇风险管理有效。
　
确保融资渠道稳定

展望2026年，政府的融资与债务管理策略，将持续着重于优化债务结构、强化风险管理实践及多元化融资来源，以确保融资渠道稳定且具成本效益。

报告指出，政府将继续在国内与离岸贷款之间保持审慎平衡，并优先使用以令吉计价的工具，以减少外汇风险的曝险。

“政府亦将继续积极与多边机构、信用评级机构及国际投资者交流，以巩固市场信心并维持国家信用评级。”

报告强调，稳健而可持续的财政框架仍是推动落实第13大马计划、促进国家发展及保障人民福祉的重要基础。

报告补充，大马将继续按照全球最佳实践加强债务管理，这对维持稳定的债务轨迹、确保财政可持续性及维护宏观经济稳定至关重要。

“上述措施将使政府能够把国家资源导向包容性增长与长期繁荣，并以《第十三大马计划》的发展议程为指引。