估值创20年新高 英特尔大涨是个泡沫？

（纽约20日讯）在美国政府可能入股及日本软银投资计划加持下，英特尔的股价本月至今已飙升逾28%，市值暴增约240亿美元（约1015亿令吉），反映估值的本益比也随之飙上53倍，创下2002年来新高，已逼近互联网泡沫水平。

“彭博社”报导，英特尔目前交易价格远高于其预期获利，反映出市场对其未来成长的高度押注。

该股突然反弹也带来了一个令人担忧的副作用，因为上一次这么高的估值，还要追溯到20多年前的互联网泡沫时代。

凤凰金融服务首席市场分析师韦恩考夫曼指出，这样的估值几乎是赌注，认为政府会强力推动英特尔在晶片市场胜出。

潜在回报最弱

英特尔股价反弹源于一连串利多逆转：先是7月财报不佳遭美国总统特朗普要求总执行长陈立武下台，但双方在8月会面后获特朗普转态赞赏；随后又传出美国政府考虑将《晶片与科学法案》资金转为约10%非表决权股权，谈判进行中但尚未敲定，英特尔未予置评。

尽管美国政府的支持带来短期乐观情绪，但市场对该公司的长期前景态度谨慎。

英特尔的高估值并非来自强劲基本面支撑。根据“彭博社”资料，该公司过去4个季度亏损约13亿美元（约55亿令吉），但未来4季预估调整后盈余约为10亿美元（约42亿令吉），与2018至2021年平均每年超过200亿美元（约846亿令吉）的获利相去甚远。

市场评级亦反映谨慎态度。“彭博社”汇整数据显示，仅有不到8%的分析师建议“买进”英特尔股票，约80%给予“中立”评级。

英特尔周二收于25.31美元（约107令吉），飙高6.97%，明显高于平均目标价22美元（约93令吉），今年以来涨幅达25.17%。不过，在纳斯达克100指数成分股中，该股的潜在回报却是最弱的。