美国若落实25%关税 我国经济恐连2年放缓

（吉隆坡23日讯）东盟+3宏观经济研究办公室（AMRO）估计，我国全年经济料继续得益于稳健内需和强劲的投资活动；但若美国在8月正式落实25%对等关税，我国今年经济增速或放缓至4.2%，并在2026年再缩至3.8%。

AMRO首席经济学家何东指出，内需依然是大马经济的主要驱动力，而美国关税对经济的影响将直接反映在出口表现上。

“透过中间产品出口至其他国家的间接冲击，以及全球贸易增长整体放缓，也会进一步影响大马经济表现。”

他说，今年初的抢先出货效应曾支撑我国经济，而资讯与通讯科技（ICT）与制造业等关键领域仍维持活跃，受惠于数据中心投资与行业多元化策略。

来到下半年，重大的外不确定性，尤其是美国贸易谈判的走向，将会继续笼罩我国经济。

他今日在“7月份区域季度经济展望”线上记者会时，如是指出。

柔新特区可成优势

尽管如此，何东认为，加快结构性改革仍是关键，特别是落实2030年新工业大蓝图（NIMP）与国家能源转型路线图（NETR）。

同时，若新加坡关税明显低于越南或墨西哥，柔新经济特区的吸引力有望进一步上升，并成为战略优势，推动跨境投资与创新。

他认为，为了维持我国的经济动能，政府应聚焦在与美国的贸易外交协商、多元化出口市场，以及更重视服务业发展，因后者通常较不易受保护主义影响。

“这个特区若能结合经济价值主张与政治支持，有望吸引希望在东盟落地的外资企业。”

不过，他说，柔新经济特区的成功取决于多个因素，包括克服人员与货物跨境流动、柔佛南部基础设施、薪资差距、劳工短缺与政策延续性等问题。

“若成功运作，柔新经济特区将成为未来区域整合的典范，例如可启发泰国与寮国、越南与柬埔寨间建立类似的跨境经济区。”

恐创金融危机来最糟

虑及美国加征关税所带来的影响，AMRO估计，东盟今年国内生产总值（GDP）将维持4.4%的增长率，2026年料为4.2%。

至于东盟及中日韩三国今明两年的国内生产总值增长预期，则分别下修至3.8%和3.6%，对比早前的预测分别为4.2%和4.1%。

东盟目前仍面临显著的下行风险，特别是美国保护主义政策的不确定性。自4月2日以来，全球关税政策格局已发生重大变化。

何东说，根据AMRO评估，若情况进一步恶化，在不利情境下，东盟明年的经济增长可能跌破3%，恐怕创下全球金融危机以来最疲弱的表现（不含疫情期间）。

这种情景纳入了与金砖国家（BRICS）关系密切的伙伴国将面临额外10%关税，而原本获得豁免的行业如半导体与制药，则将面临25%的新关税。

他补充称，非关税型保护主义措施，例如更严格的投资审查与扩大出口管制，也可能进一步加剧这些影响。

东盟具根本性优势

尽管面临重重挑战，何东认为，东盟具备根本性的优势，包括充满活力的本地市场、日益深化的区域整合，以及在危机时期展现的应对能力，这些都让本区域有能力挺过当前风暴。

支撑东盟持续增长的三大因素，包括稳健的内需、更具多元化的经济结构，以及充足的政策操作空间，而且目前多国央行已放宽货币政策。

他说，全球保护主义的上升，突显出东盟加深区域经济连结的战略必要性，其中重点领域围绕在加强区内投资流动、基础建设与互联互通，以及采取双轨策略，在深化区域整合的同时，也扩展全球联系。

针对东帝汶即将成为东盟第11个成员国，他认为，这将为区内贸易与投资带来新机会，但前提是需要谨慎协调与能力建设，以确保顺利整合。

“在当前的环境下，东盟整合不只是理想，而是必须。若能善用各会员国间的互补优势——从具人口红利的新兴市场，到具备技术优势的已开发经济体——此区域将能推动投资、技术转移与共同繁荣的良性循环。”