特朗普威胁还没杀到 我国全年可保5%增长率

（吉隆坡11日讯）分析师认为，目前预测特朗普掌权后的贸易保护政策会冲击大马仍言之过早，即使年底经济增速可能放缓，但我国第3季经济料可增长5.3%，全年仍可保住至少5%的增长率。

我国今年第3季国内生产总值（GDP）数据即将于本周五（15日）出炉；分析师看好大马处于有利位置，有望从正面的全球经济前景和强劲的出口中受益。

政府亦乐观看待我国经济前景，将今年GDP增长率预测从先前的4%至5%，上修至4.8%至5.3%。

兴业投行研究在分析报告中指出，在消费者和投资支出增加将持续支撑内需下，我国贸易和制造业活动表现料保持韧性。

3原因看好制造业

我国今年7月至9月的工业生产指数（IPI）平均按年增长3.9%。基于三大原因，该行仍乐观看待制造业的前景，即全球与国内经济情况有所改善、全球科技上升周期，以及投资兴趣强劲。

“再者，出口持续成长和全球半导体销售表现强劲，进一步印证了我们对大马制造业前景正面的预估。”

展望今年，该行认为，我国处于有利位置，有望从更佳的全球经济前景和强劲的出口导向领域中受惠。

该行正面看待今年的全球需求，并维持对美国和中国的经济预测，即今年美国全年GDP料增长2.5%，中国全年GDP料增长5%。

“我们也乐观看待东盟的外围环境，假设美国和中国的经济成长保持韧性，黑天鹅风险料逐渐消散。在全球和国内经济改善下，我们仍看好今年制造业的前景。”

整体而言，兴业投行研究预计，我国今年第3季GDP料增长5.3%，同时维持全年成长率预测在5%。

随着低基数效应消退和经济活动恢复正常，肯纳格投行研究维持我国今年第3季GDP预测为5.3%，全年GDP预测为5%，明年料进一步放缓至4.8%。

中国间接影响恐更大

展望未来一年，分析师将密切关注特朗普政府的潜在保护主义政策，以及新政策对中国和包括大马在内东盟国家的影响。

兴业投行研究指出，维持2025年料重现“金发女孩”（Goldilocks，形容一切恰到好处）前景，估计全球成长基本面将保持韧性之际，仍谨慎看待短期波动。

该行预期，美国保护主义抬头，对大马出口领域产生的直接影响微乎其微，不过，中国可能会带来重大的间接影响。

“作为以中国为中心的供应链关键供应商，大马可能面临更大的挑战，尤其是在严重依赖中国制造的电气和电子行业。”

全球贸易流动或受扰

分析师认为，鉴于大马作为出口驱动型经济体的地位，若贸易保护主义升级，可能会导致对我国制成品的需求减少，从而对工业生产带来负面的影响。

达证券指出，随着特朗普再度入主白宫，这对全球需求的整体影响仍充满不确定性。

该行认为，我国的工业生产可能受到的影响有多复杂，将取决于特朗普的贸易和经济政策，以及更广泛的全球经济状况。

“如果美国共和党总统候选人特朗普恢复或加强保护主义措施，比如对中国商品征收关税或者影响其他主要经济体的贸易限制，全球贸易流动可能会受到干扰。”

从历史上看，特朗普在2017年至2019年担任总统期间，我国工指呈现下跌趋势，平均成长率为3%，而2013年至2016年的成长率较高，为4.7%。