令吉走强不利海外业务 杨忠礼能源遭下修目标价

（吉隆坡4日讯）分析师认为，令吉汇率走强可能影响杨忠礼能源（YTLPOWR，6742，主要板公用事业）的获利能力，因此将2025至2027财年财测下修5%至6%，目标价则从原有的5.94令吉下调至5.68令吉。

兴业投行研究在分析报告指出，下调财测主要是考虑到令吉兑美元、新元和英镑持续升值，可能会影响杨忠礼能源旗下的西拉雅能源公司（YTL PowerSeraya）和英国水务公司韦塞克斯水供（Wessex Water）的汇兑收益。

“这两项业务均以新元和英镑计价，西拉雅能源的天然气原料（主要成本组成部分）是以美元计价，而韦塞克斯大多成本是以英镑计价。”

此外，该公司在约旦和印尼发电厂项目的联营盈利，以及约旦联营公司的股东贷款利息收入，均以美元计算。

数据中心或以美元计价

“同时，主机托管服务的收入将根据客户情况以令吉或美元计算，但成本主要以令吉计价。至于人工智能数码中心的收入和成本则可能是以美元计算。“

该行认为，随着令吉走强，这两家公司的营业额将受影响；西拉雅能源和韦塞克斯水供分别占杨忠礼能源2024财年营业额的68%和23%，为业绩的贡献主力。

“由于杨忠礼能源的人工智能数据中心即将投运，对美元的敞口也可能增加。

展望未来，兴业投行研究依然看好杨忠礼能源旗下数据中心的长期潜力，且重申该股估值仍被低估，2026财年本益比为10倍，低于过去5年的12倍平均水平。

因此，该行仍维持杨忠礼能源的“买进”评级，目标价从5.94令吉下调至5.68令吉。