美国减息｜通胀温和 经济稳健 国行料不尾随减息

（吉隆坡19日讯）美联储开启减息时代，分析师认为，国家银行追随美联储减息步伐，一口气宣布减息50个基点的可能性很低。

大马伊斯兰社会义务银行（Bank Muamalat）首席经济学家莫哈末阿夫赞尼占向“马新社”指出，我国经济对国际贸易和资本流动高度开放，并对外围因素特别敏感。

因此，国行采取的任何政策行动将取决于全球成长前景，以及对大马外围需求的影响。

“鉴于当前的全球经济环境，如果全球成长对国内经济构成重大风险，国行可能会倾向于实施宽松政策。”

他指出，印尼央行（BI）最近已将基准利率下调25个基点至6%。

油价合理化存风险

丰隆投行研究在分析报告预估，国行今年料将隔夜官方利率（OPR）维持在3%水平，因为通胀依然温和，且各行业复苏促使国内生产总值增长。

莫哈末阿夫赞尼占指出，我国的总出口保持韧性，7月稳步增长12.3%，对比6月的1.7%，得益于农业（32.8%）、制造业（10.6%）、和采矿业（10.2%）有所增长。

“因此，我国放宽货币政策（减息）的可能性仍很低。再者，国行谨慎看待通胀风险，尤其是潜在的RON95油价合理化。”

他指出，从历史上看，隔夜官方利率向来高于美国联邦基金利率（FFR），平均利差为111个基点。

他估计，国行料维持这个利差，可能促使令吉计价的资产对外资更具吸引力，从而使令吉受益。

“在这种背景下，我们预计令吉兑美元汇率料在今年底升值至约4.20令吉，之前预测为4.40令吉。”