杨忠礼能源出价太低？联熹控股复牌重挫！

（吉隆坡28日讯）在接获杨忠礼能源（YTLPOWR，6742，主要板公用事业）的收购献议后，联熹控股（RANHILL，5272，主要板公用事业）今日复牌应声大跌34仙或21.6%至1.23令吉，沦为马股第5大下跌股。

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配合重大消息发布，联熹控股于今日早盘停牌，并在午盘恢复交易。

该股复牌后报1.43令吉，随着投资者加大抛售幅度，该股一度急挫34仙或21.6%至1.23令吉。截至下午3时，该股暂报1.38令吉，跌19仙或12%，成交量有3858万2700股。

杨忠礼能源今日宣布，以每股99.5仙或4亿518万令吉的总价码，收购联熹控股约31.42%股权。以联熹控股停牌前的闭市价1.57令吉计算，献购价相等于折价36.62%。

MIDF证券研究在分析报告中指出，杨忠礼能源提出的献购价更为合理，为联熹控股2025财年本益比的21倍；相较之下，联熹控股目前市值过高，为2025财年本益比的35倍。

“不过，我们根据加总估值法（SOP）计算出，联熹控股合理价为1.07令吉，比拟议收购价溢价7.5%，因此我们建议小股东应等待杨忠礼能源提出更好的献购价。”

基本面方面，考虑到联熹控股也从事水电业务，而且规模更大，在战略上更合适杨忠礼能源。

“更重要的是，强势股东的加入，将有助提高柔佛供水业务的效率，也能使杨忠礼能源充分利用柔佛-新加坡经济特区（JSSEZ）的前景，以及柔佛数据中心枢纽的潜在需求。”