米价还会涨 国内通胀恐再攀升

（吉隆坡25日讯）我国8月份通胀率维持在2%的近年来最低水平，但分析师警告，当月的米价已出现明显涨势，加上艾尔尼诺（El Nino）现象冲击产量，以及受印度限制大米出口的影响，国内物价在接下来数个月将面临更高的上行风险。

根据统计局数据，我国8月份消费者价格指数（CPI，俗称通胀率）按年增长2%，核心通胀率则进一步放缓，按年增长2.5%，对比7月份为2.8%。

值得注意的是，大米通胀从7月份的2.4%上升至3%，为2008年以来最大涨幅，主要归咎于印度自7月23日以来实施的出口限制令。

食品通胀料处高位

肯纳格投银研究目前仍预期全年通胀率将持稳于2.9%，但警告粮食安全和地缘政治问题，恐怕会使通胀面临进一步上升的风险。

根据世界银行最新粮食安全状况更新，截至9月11日，全球有19个国家实施了27个出口禁令，其中包括印度的长米外的大米禁令，而虑及大马对印度大米的进口依赖较高，这恐怕会导致国内米价进一步上升。

除了米价，该行认为，季候风的到来可能导致本地蔬菜价格上涨，加上黑海谷物倡议终止执行、艾尔尼诺现象和原油价格上扬，可能在未来数个月加重国内物价压力。

根据MIDF证券研究，今年首8个月，平均食品通胀率为5.7%，与去年同期持平，在全球农产品产量冲击下，今年下半年食品通胀预计将维持在5.5%至6%区间。

“由于大马是多数食品的净进口国，令吉贬值等因素会导致进口通胀上扬，尤其是食品价格。”

尽管如此，虑及政府至少今年内会维持燃油零售价格不变，非食品通胀料维持在1.5%，全年整体通胀预计将维持在3%水平。

印度出口禁令 影响大

针对米价因供应不足而持续上涨的现象，银河-联昌证券研究认为，全球大米价格已从15年高点稍有回落，加上我国政府加大力度确保供应稳定，米价波动不会对通胀率造成显着的冲击。

自大米供应拉响警报以来，我国政府政府已加大力度确保稳定大米供应和零售价；我国目前共储备了90万公吨大米，可确保4至5个月的供应。

“我们认为米价上涨对通胀的影响仍微不足道，因为大米类别仅占消费者价格指数的1.1%，因此我们将全年通胀率预期维持在2.8%。”

截至9月20日，泰国碎米价格已从8月初的每公吨648美元（约3038令吉），跌至每公吨612美元（约2869令吉），但相较于2022年平均每公吨437美元（约2048令吉），米价依然偏高，

“整体而言，全球大米价格要明显回落，胥视印度何时取消出口禁令。”

该行引述印度大米出口商指出，考虑到迄今为止充裕的雨水，以及秋季的丰收季节来临，印度很可能会在12月23日前解除出口禁令。

国行料按兵不动

国内食品通胀未来或难以趋低，但分析师普遍认为，国家银行接下来会选择按兵不动，将隔夜官方利率（OPR）维持在3%水平。

肯纳格投银研究认为，国行在未来12至15个月内料维持利率不变，归因于内需动力降温，以及全球经济前景低迷。

大众投银研究也同意国行会按兵不动，以评估去年5月起累计升息125个基点所带来的影响。

“如果国内经济表现优于预期，国行有可能会在2024年第3季将法定储备金比率（SRR）逐步正常化至3%。”

不过，货币政策立场的转变，都将经过严格的评估，取决于宏观经济条件的进一步改善，特别是劳动力市场的持续复苏、国内需求持续扩张、通胀上行的速度，以及大米价格回升的影响。