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（吉隆坡6日讯）美联储在疫情爆发的2年间，史无前例地祭出无上限的量化宽松措施、暴力救市，但这也成为美国通胀高烧不退的元凶，而且迅速蔓延至全球各地。如今美联储为了减缓国内通胀压力而有意再加息75个基点，分析师认为，国家银行本周或会先发制人宣布升息，而且幅度有可能不止25个基点。
松大资本集团首席导师陈剑和董事陈大卫在《财经十四行》上不约而同指出，国行升息，甚至提高升息幅度的可能性越来越大。
陈剑认为，由于国行的隔夜官方政策利率（OPR）已比美联储来得低，加上美联储主席鲍威尔在8月底曾暗示将升息75个基点至3.25%，将导致令吉持续贬值。
“国行9月份的议息会议比美联储早2周，所以很可能会先发制人，或许幅度不限于0.25%，否则将导致外资和热钱撤走，严重冲击马股、汇率和企业。”
救汇率或经济？
陈大卫则举例，相较于美国这种发达国家，投资者通常会认为发展中国家的经济环境相对不稳定，加上美国利息较高，投资者会撤资回流美国是情理之中。
“假设国行本周升息至2.5%，但美国接下来将升至3.25%，两国仍相差0.75%，这将导致外资选择把钱调回去美国、抛售令吉兑换美元，届时令吉将承受更大压力。”
由于大马经济仍在复苏阶段，国行为了稳住汇率而大举升息，或会让我国经济陷入困境。陈剑回应称，国行在救汇率或经济的天秤上难以取得平衡，只能两害相权取其轻也。
“升息可能会打击人们的消费欲望，但令吉贬值太多也会吓跑外资，进口成本剧增则会导致物价高涨，又会造成通货膨胀，所以国行在决策时需在两者间取得平衡，就胥视何者影响更小。”
美联储2年印钞22兆
美联储主席鲍威尔鹰派言论一出，美股3大指数应声狂泻，而他一句“痛苦”，更是道尽人们近来最有感的通膨压力。
陈剑指出，在过去2年，全球央行印发了约10兆美元（约44.86兆令吉）的新供应货币，单单美联储便占了5兆美元（约22.43兆令吉）。
“这种情况令美国消费者需求变得高昂，后来再遭遇俄乌战争，恶性通胀就就此发生。
陈大卫指出，美联储印钞救市并不是先例，早在2008年金融危机期间，当局便透过“印钞”来购买资产，将钱注入市场，从而达到刺激经济的效果。
“但在2年的规模是比2008年来的更大，甚至超越数十年来的规模，这也是导致通胀高企的原因之一。”
他说，由于大马经济环境相对稳定，尽管国行有注入资金于市场中，但我国通胀显然比美国来得温和。
《财经十四行》每周五晚上9时正于八度空间播出，《中国报》作为合作媒体，将整理要点并于每周二刊登。
需考量升息后影响
国行即将在本周三和四举办议息会议，基于我国通胀压力持续升温，各大投行分析师一致认为升息已是势在必行。
经济学家庄学勤博士接受《中国报》电访时指出，我国近2个季度的通胀率趋高，7月份更按年涨4.4%，预计国行将小幅升息0.25%。
“升息后令吉汇率走势会比较稳定，但国行升息不完全为了挽救令吉，因为当前较低的汇率水平实际上有利于出口活动，进而提高就业机会。”
他解释，我国在1997年曾为了偿还外债而大举升息，但如今我国高达97%政府债务为国内债券，所以这次升息更多是为了抑制国内的通胀问题。
另外，政府也必须为升息后的影响，包括房贷和借贷成本上涨、人民消费能力下降导致经济放缓等，做好相应的应对措施。
强势美元下，各国货币都应声下挫，令吉也不例外。但庄学勤强调，除了新元，令吉兑其他主要货币的走势都相对稳健，也不需要效仿新加坡升息来提振汇率表现。
“新加坡依赖大量进口，新元弱势将加剧进口成本和物价，所以该国升息来干预汇率，也有助于抑制国内通胀率。”
肯纳格投银研究则在分析报告中预计，国行料会升息25个基点，相信将惠及令吉走势，但中国出口活动放缓可能会殃及人民币，对令吉造成下行压力。
