打开APP阅读
（吉隆坡1日讯）美联储主席鲍威尔上周短短8分钟的鹰派发言引发美国金融市场陷入巨震，更让全球股汇市场感受到阵阵寒意。尽管美联储大举升息带动美元走强将拖累令吉短期内走贬，但经济分析师认为，中美两国或陷入经济衰退的“双夹击”，才是牵动我国经济前景的关键因素。
鲍威尔上周五（26日）明确表示，美国利率可能会在一段时间内保持在高位，下个月可能适合再次“异常大幅度”加息；分析师普遍预计，美联储在9月上调75个基点的可能性已高达六成。
资深经济分析师兼中总社会经济研究中心（SERC）执行董事李兴裕接受《中国报》电访时指出，美联储若一举升息75个基点，无疑将加强美元升势，令吉短期内将持续承压。
出口首当其冲
“联邦基金利率可能会升至超过4%水平，我国隔夜官方利率（OPR）最多只是会回到疫情前的3.5%以下；在这种利差之下，外资可能会撤资向美国金融市场，进一步为美元的升势助力，届时令吉肯定会贬值。”
令吉贬值固然令人担忧，但拉曼大学商业与金融学院副教授黄锦荣博士认为，美国经济衰退对全球造成的连带效应，以及中国经济放缓对我国冲击更大。
“在美联储不惜代价将通胀率控制在2%以下的前提下，美国明年可能会陷入衰退，这确实会对大马造成负面冲击，尤其是出口表现，但由于我国仍有内需支撑，因此这方面的打击有限。”
李兴裕也补充，房地产危机已成为中国经济增长的阻力，欧盟在能源危机中的泥潭也越陷越深，进一步加剧全球经济明年将陷入衰退的忧虑，在外围需求降温的情况下，首当其冲的便是我国出口活动。
他说，尽管在政府祭出多项振兴配套后，我国内需迅速回温，但随着相关措施相继截止，内需带来的强大经济效益仍有观察。
“我国也面临通胀、生活成本高企、劳工短缺等问题，相信明年经济成长将面临严峻挑战。”
令吉下半年或止贬
尽管令吉兑美元在8月一再下探5年新低水平，但分析师预计，由于美联储今年末季或会选择放缓升息步伐，料令吉不会出现大幅贬值的局面。
黄锦荣指出，市场主要是由预期走向来主导，近期美联储的鹰派言论已经反映在股汇市场的表现上，所以令吉才会一直承压走贬。
“美联储目前实施的货币政策将会在今年下半年见效，当通胀率逐步受控，美联储也会开始减缓升息幅度，进而减轻令吉在下半年的贬值压力。”
李兴裕则认为，在强势美元面前，令吉并不是唯一贬值的货币，而且令吉兑其他主要货币的表现一直很稳定，甚至已经开始回升。
肯纳格投银研究也在周四的分析报告中指出，令吉兑美元在8月份虽然扩大跌幅，但整体而言仍受大马强劲的基本面支撑。
“国家银行在下周四（8日）的议息会议中可能会宣部升息25个基点，加上美国通胀率进一步改善，令吉兑美元在9月份有望走强。”
不过，该行强调，若美联储宣布升息75个基点，令吉走势可能会趋向下行。
国行料坚持渐进式升息
基于国内通胀情况相对温和，分析师一致认为，国行不会跟随美联储激进的升息步伐，而会坚守渐进式的升息措施。
黄锦荣说，我国7月份通胀率按年上涨4.4%，为去年5月以来最高水平，但按月比较，国内通胀升幅已在减速。
“与5月和6月比较，7月通胀率增幅已经收窄；生产者价格指数（PPI）的月度表现也连续2个月呈负增长，生产成本已经下降，我国物价也得以降低。”
有鉴于此，他认为，国行不会轻易改变升息轨迹，否则将冲击我国的复苏动力。
另一方面，随着第15届全国大选号角随时吹响，李兴裕警告，国内政治局面将成为通胀率走高的隐忧。
“大选后的政策改革，以及政府可能会取消或减少补贴，这些都会导致通胀率在明年上半年冲高。”
