营运环境阻力重重 券商：现金强劲有助缓解价格战

（吉隆坡20日讯）尽管手套业者目前面临的阻力近期内不太可能消散，且明年上半年的营运环境预计仍充满挑战，但丰隆投银研究指出，业者强劲的现金状况（cash position）应有助渡过此严峻时期，并抵御迫在眉睫的价格战。

丰隆投银研究在报告中指出，自今年中旬以来，手套的平均售价一直处于下降趋势，因主要手套消费国启动大规模疫苗接种计划，大大减缓买家囤积手套的紧迫性。

“平均价在2022年上半年料继续呈跌，但由于价格已跌至近疫情前的水平，因此跌速将放缓，按月跌约5%，相比之前的10%。目前的平均售价为每1000只25至35美元（约106至148令吉），而疫情前是21美元（约89令吉）。”

同时，美国和欧盟市场之间的定价差异也在缩小，现在约为5美元（约21令吉），而之前是10美元（约42令吉）。

“到明年次季，手套价格可能达至疫情前水平。”

价格战恐恶化

手套平均价骤跌，再加上合规成本和更严格的标准作业程序导致更高的营运成本，该行认为，业者的赚幅将进一步遭压缩；中国手套商试图赢得市场份额而引发的价格战，也可能使形势进一步恶化。

“不过欣慰的是，我们所研究的业者在上升周期期间积累了大量资金，稳健的资产负债表应有助更好地渡过这困难时期。”

另外，随着手套价格逐渐接近疫情前的水平，买家预计在2022年上半年逐步开始补货。

“基于总体需求疲软，我们预计业者的厂房使用率在2022年上半年仍将低于疫情前的80%至85%的水平。”

丰隆投银研究维持手套领域“中立”评级；该行纳入研究的手套股包括高产柅品（KOSSAN，7153， 主要板医疗保健）、顶级手套（TOPGLOV，7113，主要板医疗保健），以及贺特佳（HARTA，5168，主要板工业）。